研究依據 進場時點 × 持有天數 參數矩陣
以官方處置紀錄為錨,回測「進處置後第 k 天收盤進場」的未來報酬。 區間 2020-01-02 ~ 2026-07-30。
這張矩陣是家族級的,不等於 處置進場 pub+2・持30。 它掃過所有進場時點與持有天數; pub+2 收盤 × 30 日 只是其中一格 —— 那格就是被凍結成正式規格的選擇,其餘格子是用來看「這個選擇有多穩」的鄰域。 看凍結規格 →
正式 — 已在 pigpen/ 正式路徑執行,有 forward 帳本累積樣本外紀錄
進處置後進場 · 首要結論
20分盤進處置後 pub+4~7 進場、抱 20~40 日,出場在出關後; 動能控制後仍是真 alpha(5分盤僅約 +3%)。
等出關才進場 edge 大減;跌進處置反向。
勝率57%
動能控制α+7.2%
胃納@12%~10M
進場時點 × 持有天數
進處置後第 k 天收盤進場,持有 N 日 · 點格看明細撮合間隔
方向
次數
市場
口徑同日動能十分位對照(剝小型股 beta),最接近真 alpha
| 進場 | 處置期 | 日成交額 | 薄量 | 1日 | 3日 | 5日 | 10日 | 20日 | 30日 | 40日 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| pub+1 | 100% | 141 | 17% | -0.8 | -1.0 | -0.7 | +4.2 | +5.0 | +8.5 | +8.2 |
| pub+2 | 100% | 109 | 20% | -0.3 | -0.1 | +0.5 | +5.0 | +5.8 | +9.2 | +8.8 |
| pub+3 | 100% | 104 | 23% | -0.1 | +0.2 | +1.1 | +5.7 | +6.1 | +8.6 | +8.8 |
| pub+4 | 100% | 93 | 24% | +0.1 | +0.6 | +2.2 | +5.7 | +6.4 | +8.7 | +8.9 |
| pub+5 | 99% | 88 | 23% | -0.0 | +0.8 | +3.5 | +5.4 | +7.2 | +9.2 | +8.7 |
| pub+7 | 99% | 77 | 26% | +0.3 | +2.9 | +4.4 | +4.8 | +7.2 | +8.1 | +8.2 |
| pub+10 | 95% | 105 | 22% | +1.2 | +1.7 | +1.6 | +1.9 | +5.1 | +4.6 | +5.1 |
| pub+15 | 0% | 360 | 16% | -0.2 | -0.2 | +0.2 | +1.1 | +2.8 | +2.6 | +3.7 |
20分盤 · pub+5 進場 · 持有 20 日n=864動能控制 +7.2%對大盤 +6.9%均值 +10.9%中位 +4.7%勝率 57%處置期 99%日成交額 88M
撮合間隔對照
官方處置等級(ground truth);格=pub+5 進場、持有 20 日5分盤
第1次/一般 · n=1764動能控制α+1.5%
勝率49%
日成交額78M
薄量25%
溫和、較亂,alpha 小
20分盤甜蜜點
升級/預收全額 · n=900動能控制α+7.2%
勝率57%
日成交額88M
薄量23%
最強且量能最厚 — 甜蜜點
更慢盤
10/25/45/60分 · n=275動能控制α-5.0%
勝率36%
日成交額2M
薄量87%
量枯竭、續崩 — 避開
進場規則比較
固定 pub+5 進場,依公布日→進場日回落分流 · 驗「跌才買」是否加分 · 點格看逐檔撮合
口徑
| 規則 | n | 1日 | 3日 | 5日 | 10日 | 20日 | 30日 | 40日 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 無條件 | 895 | -0.0 | +0.8 | +3.5 | +5.4 | +7.2 | +9.2 | +8.7 |
| 跌才買◀ 群組規則 | 554 | -0.1 | +1.0 | +3.9 | +5.9 | +8.6 | +10.1 | +10.3 |
| 深跌≥3% | 449 | -0.2 | +1.2 | +4.2 | +6.3 | +8.4 | +9.6 | +9.8 |
| 追高(對照) | 335 | +0.0 | +0.5 | +2.9 | +4.8 | +5.3 | +8.3 | +6.8 |
差異不明顯:20分盤(升級/預收) 持有 20 日,跌才買與無條件中位差 0.1%
分流後單格樣本更少 → 看中位/勝率比毛均值穩健。逢低加分主要成立於 20分盤、持有約 10–20 日(已通過 decoupling 檢定:把「判定回落」與「進場」錯開一天後優勢仍在,非共用進場價的均值回歸假象);長天數(40日)的逢低超額有一半是均值回歸灌水、樣本小,勿據此加碼。5分盤相反(回落多為續弱)。僅供研究。
胃納量
20分盤(升級/預收) · 格=填倉天數(目標 ÷ 進場日 median 成交額 × 參與率),交易日目標部位
| 進場 | 日成交額 | 薄量 | n | 填倉天數 · 參與率 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 5% | 10% | 12% | 20% | ||||
| pub+1 | 1.4億 | 17% | 900 | 1.4d | 0.7d | 0.6d | 0.4d |
| pub+2 | 1.1億 | 20% | 900 | 1.8d | 0.9d | 0.8d | 0.5d |
| pub+3 | 1.0億 | 23% | 900 | 1.9d | 1.0d | 0.8d | 0.5d |
| pub+4 | 93M | 24% | 900 | 2.1d | 1.1d | 0.9d | 0.5d |
| pub+5 | 88M | 23% | 900 | 2.3d | 1.1d | 0.9d | 0.6d |
| pub+7 | 77M | 26% | 900 | 2.6d | 1.3d | 1.1d | 0.7d |
| pub+10 | 1.0億 | 22% | 900 | 1.9d | 1.0d | 0.8d | 0.5d |
| pub+15 | 3.6億 | 16% | 900 | 0.6d | 0.3d | 0.2d | 0.1d |
填倉天數=以該參與率吃滿目標部位所需交易日;綠=快(流動性相對規模足)、紅=慢(>約 5 日,恐邊建倉邊失效)。 參與率=單日吃進佔當日成交額比例,越高衝擊成本越大。薄量=成交額低於門檻比例,偏高代表常有難吃大單的日子。 處置期分盤撮合本身流動性折損,實際宜再打折、分批進出。
誠實邊界
- 單一期間(2020-01-02~2026-07-30)、事件時間高度群聚 → 有效獨立樣本遠少於事件數,無跨年 out-of-sample。
- 進場那天多半仍在處置期(分盤/預收全額)→ 買進有滑價/資金成本,紙上超額須打折。報酬靠抱滿 10-20 日累積(會跨越出關);但「等出關才新進場」edge 大減(pub+15 進場約 +3.5% vs pub+5 +13%)—— 不是抱過出關就沒了。
- 長持有天數(30/40日)的格子樣本較少且偏早期事件(只有進場夠早者算得到未來 N 日)→ 跨欄比較「抱多久最好」有 composition bias;固定樣本分析顯示 median/超額峰值約在 40 交易日、之後回吐。
- 「跌進處置」反向(續弱);放空處置股實務受限。
- 進場規則(§4)「逢低加碼」加分主要成立於 20分盤、持有 10–20 日(通過 decoupling 檢定);長天數逢低超額含均值回歸灌水、樣本小,不宜據此重壓。
- 僅供研究,不構成投資建議。
動能控制=同日近 20 交易日動能十分位對照(剝小型股 beta/均值回歸)。 · 更新 07-30 16:00